2026年6月24日，立讯精密工业股份有限公司顺利通过港交所IPO聆讯，计划最快7月在香港上市，募资20亿至30亿美元（约156亿至234亿港元）。这将成为2026年香港市场最大规模的IPO项目之一。招股书明确将3D打印、工业机器人、低空经济列为募资重点方向，其中3D打印业务板块尤为引人关注。作为中国大陆最大、全球第五大的精密智造解决方案提供商，立讯精密在消费电子和汽车电子领域的庞大产能基础，使其布局增材制造具有独特的战略优势和市场想象空间。
万亿级精密制造龙头的跨界雄心
立讯精密2004年创立于深圳市宝安区，经过二十余年的发展，已成为全球精密制造领域的领军企业。截至2026年6月24日，立讯精密A股股价报75.80元，总市值达5547亿元。根据公司公开财报数据，2025年全年营业收入达3323.44亿元，同比上涨23.64%。消费电子业务是营收基本盘，全年收入2642.66亿元，占总营收比重接近八成；汽车电子业务迎来爆发式增长，营收392.55亿元，同比增幅高达185.34%。2026年一季度公司营收838.88亿元，同比增长35.77%。公司预计上半年归母净利润介于78.40亿元至81.06亿元之间，同比增幅维持在18%到22%。稳健的经营表现和充沛的现金流为企业跨界布局高端智造提供了充足资金支撑。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年收入计算，立讯精密在消费电子零组件及模组市场排名全球第二，市占率11.3%；汽车线束市场排名全球第四，市占率12.2%。
3D打印的战略定位：补齐快速打样产能短板
立讯精密此次港股募资除了用于现有产线智能化升级外，专门拿出部分资金布局金属3D打印业务。计划依托多年积累的精密加工经验，将3D打印技术落地在折叠屏手机铰链、新能源汽车轻量化结构件的样品研发与小批量试产环节。这一战略的核心目标是补齐高端零部件快速打样的产能短板，摆脱以往新品研发依赖外部代工打样、交付周期长、核心工艺外泄的痛点。传统铰链需要十余个零部件分别开模、机加工再精密组装，多道工序累积下来尺寸公差难以控制。而3D打印能将复杂镂空结构一次成型，一款新品零部件开模打样至少需要半个月时间，使用3D打印仅需数小时就能完成结构验证，研发试错成本可以降低六成以上。对于每年要迭代多款数码产品和新能源汽车零部件的立讯精密来说，自研3D打印产能可以大幅缩短新品落地周期，牢牢守住上游精密制造环节的技术主动权。
现实挑战：成本与标准化的双重门槛
虽然3D打印在研发打样阶段的优势显著，但立讯精密在推进3D打印规模化量产方面仍需面对两大现实挑战。首先是居高不下的制造成本。一台工业级多激光金属3D打印设备采购价动辄数百万元，钛合金、高端铝合金专用球形粉末单价远高于传统铸锭原材料。再加上打印完成后的热处理、CNC加工、精密抛光、尺寸校正等后处理工序，同等规格的精密零件，3D打印单件生产成本是压铸、MIM注塑工艺的三到十倍。消费电子零部件基本都是十万级大批量生产，一旦进入规模化量产，传统制造工艺的成本优势会被显著放大。其次是精密制造的一致性与行业标准化难题。消费电子零部件对尺寸公差、表面平整度、力学稳定性要求极高，目前整个3C行业还没有形成统一的金属打印工艺标准，各家企业的设备参数、粉末配方、后处理流程互不兼容。要进入头部品牌的供应链，需要耗费漫长的时间做产品可靠性认证，研发投入大、回报周期长。
市场观点分化：乐观与保守并存
市场对立讯精密布局3D打印存在两种截然不同的观点。乐观派认为，立讯手握海量消费电子和汽车电子订单，可以依托场景优势不断优化3D打印工艺，培养大量3D打印人才，逐步摊薄研发设备成本，推动国产增材制造在3C领域实现商业化突破。立讯精密的稳定营收可以为3D打印业务研发投入提供资金支撑，业内普遍看好其带动3C行业增材制造工艺规模化验证。保守派则表示，3D打印短期内只能作为传统制造的补充工艺，很难替代成熟的压铸、注塑生产线，盲目大额投入容易造成产能闲置和资金回笼缓慢的经营风险。从产业发展规律来看，任何新制造技术的成熟都需要经历漫长的工艺迭代周期。立讯精密能否在成本控制和工艺一致性方面取得实质性突破，将直接影响其3D打印战略的最终成效。高盛近期将立讯精密目标价上调至106元，认为其长期成长空间仍被看好。
总结
立讯精密通过港交所IPO聆讯并明确将3D打印列为募资重点方向，标志着消费电子精密制造龙头正式进军增材制造领域。虽然面临成本与标准化的双重挑战，但其超过3300亿元的年营收规模和消费电子、汽车电子的海量应用场景，为3D打印技术的工艺迭代提供了独一无二的产业化试验场。
从更大的产业背景来看，立讯精密的3D打印布局也反映了中国消费电子供应链升级的宏观趋势。随着国内劳动力成本上升和国际贸易环境变化，供应链的自主可控和制造工艺的先进性成为企业核心竞争力的关键要素。3D打印作为数字化制造的代表性技术，能够有效缩短供应链长度、降低库存压力、加速产品迭代。立讯精密作为消费电子精密制造的领军企业，其在3D打印领域的探索和实践将对整个产业链的技术升级产生积极的带动作用。
来源：凤凰网财经、百家号行业分析